财鑫闻丨新股上市几家欢喜几家愁！一边上市首日就翻倍，一边破发频频，什么情况？

海报新闻记者 沈童 报道

今年以来，共有137家公司登陆A股，合计募资总额超1600亿元，其中，创业板和科创板仍是A股IPO募资的主阵地。而从上市首日表现来看，有25只新股首发破发，破发率超18%，当然也有个股上市后表现强劲，其中有13新股上市首日翻倍。值得注意的是，工业和信息技术是年内上市公司家数最多的两个行业，同时，机构也将投资方向转向新股发行领域。

工业制造业、信息技术两大行业新股扎堆上市

据Wind数据显示，按上市日期统计，截至目前，今年以来两市共有137家公司登陆A股市场，与去年同期140家的水平有所下降。同样，今年以来首发募资资金也出现较为明显的下降，且下降幅度较大，数据显示，截至目前，今年A股首发募资资金合计为1628.2亿元，相比去年同期2746.99亿元相比，同比下降40.73%。

（新股上市首日情况）数据来源：wind

分板块来看，科创板和创业板仍是A股IPO募资的主要市场，年内科创板和创业板IPO融资规模占比超过6成。其中，科创板以618.23亿元的募资总额成为今年募资额最高的板块，占上市公司总募资额的比重为37.96%，创业板为456.96亿元，占比为28.06%。而年内主板IPO募资规模占比仅为29.81%。

从行业分布来看，在年内成功上市的137家上市公司中，有37家来自工业行业，占比约为27%。信息技术行业紧随其后，共有36家公司成功上市，占比约为26%。此外，材料、可选消费行业年内上市公司家数也不少，分别有25家、19家。

13股上市首日翻倍，年内募集资金额度最大的两家公司均来自芯片产业

从募资规模来看，据Wind数据统计，年内IPO募资金额超10亿的公司共有50家。其中，在5月10日登陆科创板的中芯集成以110.72亿元的首发募集资金额成为年内唯一一家IPO募资超百亿的公司。同样在科创板上市的晶合集成首发募资额为99.6亿元，是年内第二大IPO募资额公司。

记者注意到，中芯集成和晶合集成两家公司均是来自于半导体芯片产业企业，其中，中芯集成是国内领先的特色工艺晶圆代工企业，主要从事MEMS和功率器件等领域的晶圆代工及模组封测业务；晶合集成是安徽省第一家12吋晶圆代工企业，主要从事12英寸晶圆代工业务。也就是说，两家公司均为晶圆代工，而众所周知，晶圆代工属于重资产项目，需要大量资金投入，因此IPO募资金额较高也不难理解。

值得注意的是，两家公司均选择于科创板上市，而这与科创板所开设的初衷不无关系。

众所周知，科创板开设的目标在于让国内不同板块的核心技术取得融资通道，加速核心技术自研比重的提升。芯片，是集成电路的主要载体，也是科创板重点支持的领域之一。自科创板开板以来，芯片企业上市数量逐年增加。据记者不完全统计，2019年共有13家芯片企业上市，2020年有19家，2021年有23家，2022年有40家上市。从募集资金来看，上市企业募集资金整体呈递增态势。2019年，13家企业共募资135.47亿元；2020年，19家企业共募资615.87亿元；2021年，23家企业共募资337.89亿元；2022年，40家企业募资总额更是达到907.94亿元。而从市值来看，近三年上市芯片企业的市值整体呈上升趋势。2019年，13家企业总市值共计2616.84亿元，到2022年，40家企业的总市值已攀升至6294.81亿元。

新股频频破发，5月新股破发率超29%

新股上市，涨幅向来是投资者最为关注的焦点。从首日涨幅榜来看，今年以来上市首日涨幅超100%的共有13只，其中在5月12日登陆北交所的巨能股份首日涨幅达227.27%，中电港以221.55%的涨幅紧随其后。中科飞测、英方软件、茂莱光学、登康口腔、裕太微上市首日涨幅均超过150%。

几家欢喜几家愁，有涨势喜人的，自然也有上市首日就破发的个股。据Wind数据统计，今年以来，上市首日出现破发的新股共25只，破发率达到18.24%。其中，滔滔车业在上市首日跌幅就超过20%。

若将时间拉长，新股破发率更是屡屡刷新，甚至有新股已经触发“在上市6个月之内，股价连续20个交易日收盘价低于发行价，导致股东延长限售期”这一条款。据记者不完全统计，仅5月份，沪深两市就已有12只新股触发该条款。而这背后，是中国资本市场全面注册制改革实施后，新股定价交由市场来决定的体现。有分析人士表示：“当发行价格较高时，上市后股价持续低于发行价，公司股东也需延长锁定期。”

此外值得注意的是，从时间来看，除1月、2月上市新股未出现破发情况外，其余月份破发率均超过20%，其中，5月成为新股破发的集中爆发期，破发率达29.03%。

全面注册制下，如何提升网下打新收益？

那么，在全面注册制改革实施后，投资者又该如何审视新股，改变策略，提升网下打新收益？

对此，中金公司李钠平团队表示，网下打新策略的主观决策流程依次涉及新股参与决策、报价决策与卖出时点决策三大关键环节，其中，关于新股首日涨幅的预测在整个决策流程中较为关键，于破发预判、把握报价节奏、衡量卖出时点等方面均有一定的指导意义。李钠平告诉记者，在进行网下打新决策时，应更关注报价和卖出环节，识别破发新股重要性较弱、准确性较低；若希望于询价前预判新股破发风险，可关注对于新股是否破发具有一定区分度的特征，如市场走势、预计募资金额、企业属性等。同时，预测新股首日涨幅时，应更关注市场情绪类指标，报价热度相关指标也仍有一定效果；线性模型已具备足够的解释力与相对较好的新股涨幅排序预判效果，上市前时点的预测把握高于询价前时点。

华金证券指出，虽然新股板块在尚未摆脱底部并重新开启向上周期之前，震荡分歧可能还是难免；但细微变化或显示新股正在走过情绪冰点期，局部投资意愿或正在回温，依旧建议投资重心或应当开始适当转向新股板块，并密切跟踪新股变化趋势。具体到新股投资方向上：一是最近上市的新股标的，或应当予以充分重视，尤其是其中估值弹性相对较大的标的。二是对于2月以来自本轮新股下行周期持续调整的部分近端质优新股，及下行周期股价表现相对被抑制且经过较为充分调整的人气新股，或可领先试探性布局。

（风险提示：投资有风险，资讯仅供参考。上述所列上市公司仅陈述其与该事件相关，不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。）

来源：海报新闻